Les marchés émergents sont confrontés à leur plus grande année électorale depuis des décennies, avec plus de la moitié de la population mondiale et plus de 60 % de la production économique mondiale allant aux urnes en 2024.
Les investisseurs se concentrent sur la discipline budgétaire et les changements populistes qui pourraient avoir un impact sur les marchés et brouiller les perspectives des économies clés. Le calendrier commence par des élections à enjeux élevés à Taïwan en janvier et se termine par les élections au Ghana en décembre.
Le résultat des élections peut être classé comme évident, contesté ou incertain, des pays comme la Russie, le Venezuela, l'Inde, le Mexique, l'Indonésie et l'Afrique du Sud entrant respectivement dans chaque catégorie.
La discipline budgétaire est considérée comme cruciale, compte tenu des chocs externes et de la hausse des rendements mondiaux. Les dépenses préélectorales posent des risques fiscaux pour des pays tels que l'Afrique du Sud, la Roumanie, la Russie, le Salvador, la République dominicaine et l'Uruguay.
L'Institute of International Finance prévient que le "tsunami" des élections de 2024 pourrait s'ajouter à la dette mondiale déjà record et augmenter les paiements d'intérêts pour de nombreux pays.
Les marchés des changes sont souvent les premiers à ressentir des nerfs électoraux, en particulier en Amérique latine.
Le peso mexicain a tendance à s'affaiblir à l'approche des élections et à se renforcer une fois que le résultat est raisonnablement établi.
Le lourd cycle électoral a déjà façonné les flux d'investissement vers les actions en 2023, le Mexique et l'Inde étant particulièrement touchés.